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英特尔投资第四家冲科创板 芯原股份营收现负增长

点击: 4534 时间:2019-11-08 17:59:19 作者:河沥新闻网 

来源:新浪财经

国庆前新浪财经新闻科技板块评论加速。上周,7家上市公司将出席会议。9月30日,仍有两家公司将出席会议。与此同时,科技厅受理企业也早在电影节之前就已经迎来了四项申请,其中新一原微电子(上海)有限公司(以下简称新一原股份)就是其中之一。

据介绍,Shinhara是一家依靠独立半导体ip为客户提供一站式芯片定制服务和半导体ip授权服务的企业。在市场份额方面,公司是中国大陆第一大半导体知识产权供应商,世界第六大半导体知识产权供应商。

2018年,公司实现营业收入10.57亿元。但由于连续三年亏损,公司选择了第四套上市标准,即预期市值不低于30亿元,最近一年营业收入不低于3亿元。

值得注意的是,在股东方面,除了科技板集邮的主要生产商小米以外,英特尔资本(intel capital)也在核心原始股份的股东名单上。据了解,这是英特尔投资科学创新委员会的第四家企业。此前,乐心科技和兰琪科技已经成功上市,佐伊科技上周也举行了一次会议。迄今为止,英特尔在科学委员会的“命中率”是100%。

小米急于成为没有实际控制权的股东

shinihara股份的前身shinihara有限公司成立于2001年8月,2019年3月更名为股份公司。如招股说明书所披露,公司的原股经历了三次股权增资和三次股权转让。

根据2019年6月的上一次股权融资,小米基金以3亿元的成本获得了6.25%的股权,原始股权价值为48亿元。

根据该公司最新的投资后估值,估计市值不低于30亿元人民币。公司2018年营业收入10.57亿元,不低于3亿元,符合科学创新委员会第四套上市标准。

值得注意的是,该公司的原始股份目前处于没有实际控制人的状态。公司股份相对分散,无控股股东或实际控制人。截至本招股说明书签署日,公司最大股东威瑞信有限公司持有17.91%的股份,戴为民、戴为进、戴为利及其亲属共同持有63.15%的股份。

没有实际控制人意味着,由于没有控股股东或实际控制人,公司可能存在决策效率低下的风险。同时,分散的股权结构也可能导致公司上市后成为收购目标。控制权的变更将给公司的生产、经营和业务发展带来潜在风险。

目前,它可能对公司产生重大影响。持有5%以上股份或表决权的股东包括verisilicon limited及其协同行动伙伴wayne wei-ming dai(戴为民)、兴成投资者、香港复地、国家集成电路基金、小米基金、京青城侯元和京青城源德,持股比例分别为19.52%、11.77%、9.62%、7.98%、6.25%和5.58%。

从股权结构来看,最大股东verisilicon limited和一致行动者wayne wei-ming dai(戴为民)与第二大股东相差约8%,而其余股东持股比例相似。

然而,新浪财经注意到,最大股东戴为民也是原公司的创始人。他目前是该公司的董事兼总裁。他是公司所有研发项目的领导者和决策者,负责制定公司各种技术平台的发展方向和实施细节。他的哥哥戴伟进目前是ip事业部的董事、副总裁和总经理。他们都是原公司的核心技术人员。

从股权结构和管理的角度来看,戴为民和他的协同行动对公司的决策有很大的影响,但他们尚未被认定为实际控制人。相反,伟创力以前也曾面临股权分散的局面。最大股东马宏直接和间接持有公司18%的股份,伟创力仍将其视为实际控制人。面对交易所的询问,瑞创微纳从六个方面论证了公司实际控制人确认的合理性。

事实上,a股上市公司是被允许上市的,不管它们是由一个实际控制人还是几个人控制,还是没有实际控制人。然而,从过去的情况来看,大部分科技板企业都处于成长时期,股权结构是否稳定关系到公司的可持续发展和盈利能力。因此,实际控制器的识别也成为了科委审计的重点。本公司原股份中没有实际控制人,或需要进一步解释。

英特尔在科学板上的第四次“赌注”

与小米基金在上市申报前三个月突然持股的方式不同,数据显示,2018年9月股东增资时,英特尔已经是原股份的股东之一。

新浪财经注意到,这是英特尔资本中第四家计划在科创董事会上市的公司。此前,乐心科技和兰琪科技作为首批上市公司,已经成功登陆科学创新委员会。从目前情况来看,英特尔的投资时间集中在2018年,时间点更早,追求业务协同。

2016年,英特尔开始与兰琪科技的海外母公司蒙太奇控股进行融资谈判。同年9月,英特尔(成都)入股佐伊科技,发行前持股比例为4.8%。2018年6月,他成为乐心科技的股东,占其发行前股份的3.2%。11月,他以1945万美元的价格持有兰琪科技10%的股份。从公司原始股份的信息来看,英特尔最早出现在2018年,其股份的具体时间可能更早。

英特尔官方网站显示,英特尔资本专注于人工智能、物联网和半导体等高科技企业。兰琪技术是内存接口芯片的领导者。乐心科技主要致力于物联网wi-fimcu通信芯片及其模块的研究、设计和销售。这也是科学研究委员会关注的重点领域。

神原是一家依靠自己的半导体ip为客户提供基于平台、全方位、一站式芯片定制服务和半导体ip授权服务的企业。在报告期内,该公司70%的收入来自一站式芯片定制,3%来自ip授权。

就毛利率而言,一站式芯片定制业务的毛利率低于20%,但毛利率较高的是半导体知识产权授权业务,仅占业务的30%,2018年达到96.35%。这也是变相拉高核心原股份的整体毛利率。

另一个值得注意的是,英特尔资本中企业技术人员的比例相对较高,兰琪科技(70.89%)、乐心科技(67.22%)、卓一科技(83.59%)和新原股份也不例外。截至报告期末,公司员工总数为812人,其中研发人员677人,占员工总数的83.37%。公司员工总数的65%以上拥有硕士以上学位。

2013年至2019年6月,公司原股研发成本分别为3.097615亿元、3.316358亿元、3.47886亿元和1.94944亿元,研发成本率分别为37.18%、30.71%、32.85%和31.99%。

连续三年亏损期间的支出与行业趋势背道而驰。

就财务数据而言,新原股份有几个值得注意的地方。

2016年至2018年,核心股营业收入分别为8.3亿元、10.8亿元和10.6亿元,2017年和2018年同比分别增长29.61%和-2.08%。净利润分别为-1.46亿元,-1.28亿元,-6780万元。虽然2018年亏损有所减少,但营业收入开始呈现负增长。公司是否进入瓶颈期值得关注。

在核心技术方面,公司的核心技术是芯片定制技术和半导体ip技术。然而,在发行方技术的高级表达部分,更具体的优势几乎是所有半导体ip服务。

据ipnest统计,从半导体知识产权销售收入来看,SMIC是中国大陆第一大半导体知识产权供应商,世界排名前六,市场份额为1.8%。在2018年人工智能芯片企业排名中,神原在全球排名第21位,在中国大陆企业名单中排名第3位。

但事实上,半导体知识产权业务仅占核心原始份额的30%左右。公司的大部分业务是一站式芯片业务,并不全是设计业务,还包括经客户验证的大规模生产业务,这需要外包晶圆制造、封装和测试服务。2016年,一站式芯片业务的整体毛利率仅为10.67%,2018年增至18.08%。

在费用方面,2016年至2018年,核心原股份期间的成本率分别为52.88%、46.59%和46.51%。该公司表示,由于业务构成不同,与arm、ceva等主要从事半导体知识产权授权的公司相比,周期成本率较低。与致远、创新电子、世信等专注于芯片定制的公司相比,周期成本率相对较高。

但是,从趋势来看,核心股原始份额逐渐下降期间的成本率与上述两者相反。以知识产权许可为主营业务的组合的平均收费率从2016年的56.38%上升至2018年的81.88%。同期,专注于芯片定制的组合2的平均增长率从26.51%升至31.89%。

经营现金流方面,公司经营活动产生的净现金流分别为-2768.56万元、65978.2万元、69814.25万元和-7183.75万元。剔除数字现金芯片项目引起的异常波动,报告期内公司调整后经营活动产生的净现金流分别为-2768.56万元、9315.5万元、5053.92万元和-7183.75万元,波动性很大。

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